2020年10月19日方正中期期貨銅早評

周五晚銅價小幅回落，滬銅2011收於51250，下跌0.45%。Escondida銅礦工會周五接受新的薪資協議，罷工風險解除。上周銅精礦現貨TC微升0.15美元/噸至48.71美元/噸，回升緩慢，銅礦供應改善，但改善程度有限。周五LME庫存增加15975噸至184850噸，伴隨着9月底以來LME庫存回升，目前三大交易所及保稅區總庫存基本持平去年同期，不過仍低於近四年平均水平。上周國內社會庫存有所下滑。銅管及漆包線企業訂單回升，預計10月開工率小幅回升；線纜企業反映訂單未見改善，SMM估計10月電線電纜及精銅制杆企業開工率環比小幅下滑。因此整體下遊消費雖算不上強勁但表現尚可。供需尚無大的矛盾點，而臨近美國大選，政策不確定性偏高，建議暫時觀望。