7月10日中投期貨銅鋅早評

【滬銅今日觀點】美元持續走低令人民幣壓力有所緩解，加之貿易戰340億利空幾乎釋盡，宏觀利好，七月以來資金相對寬鬆以及價格走低引來下遊備貨力度明顯提升，滬銅大幅反彈，漲幅逾1.46%，依舊在50000下方運行現貨對當月合約報貼水20元/噸-升水30元/噸，下遊雖有補貨，但買盤量不及預期。貿易商大量出貨，由於周內趨近交割，隔月價差暫時維穩於百元附近，貿易投機空間有限，貿易活躍度也未有明顯提升，市場供應寬裕，供需拉鋸特徵再次顯現.銅庫存-3525至27.5萬庫存。印度冶煉廠和智利銅礦勞資協議談判，不過發生 的風險並不大，銅精礦供應延續寬鬆，其潛在投資釋放可能性增加。銅價走勢主要受到宏觀方面的影響，大幅下挫後集體反彈，銅價回歸基本面，將繼續維穩低位運行，關注50000整數關口。  

【滬鋅今日觀點】滬鋅震蕩上行，重心上移，探高22450，漲幅1.02%。夜盤再次走低，收於21970元/噸。部分煉廠有所惜售，貿易商以長單交投爲主，散單報價較爲稀少，臨近交割現貨升水仍高位僵持，貿易商交投謹慎，因月差波動頻繁，下遊觀望情緒升溫，實際消費表現偏弱，整體交投略顯清淡。三地鋅社會庫存下降2300來噸至10.99萬噸，整體變化不大。因基本面欠缺亮點，坊間盛傳鋅爲絕對的空頭配置，鋅價亦跌跌不休，此次跌幅過大，技術上會出現反彈，鋅價保持偏空思路對待，不易過多追空。（李小薇）