簡
繁銅
預計偏震蕩走強。宏觀面施壓，疫苗聖誕節前問世的樂觀預期令市場正交易海外經濟將復蘇，美元在其最新零售數據走弱以及就業市場疲軟下上行空間有限。基本面，長單談判令冶煉廠控制發貨量的因素短期仍存在，而下遊消費尚可，國內現貨升水或將繼續處於高位，銅價仍將表現偏強。
鋅
國內礦加工費持續下調，而進口礦供應增加預計要到 12 月，但冶煉廠冬儲以及年末趕工情況下，國內鋅錠產出減量有限。本周下遊消費不佳，高價鋅以及環保抑制需求，總庫存小幅增加，可見當下基本面對鋅價支撐有限，不過礦緊張轉移至冶煉端的預期支撐鋅價。宏觀面，疫苗聖誕節前問世的樂觀預期令市場正交易海外經濟將復蘇，美元在其最新零售數據走弱以及就業市場疲軟下上行空間有限，建議做多 ZN2101 合約。
鋁
本周金融市場普遍表現“亢奮”，有色金屬來看，國內有色股票板塊，期貨有色品種價格均出現連連暴漲的現象，鋁在其中表現尤爲亮眼。正如我們此前分析，無論最終美國大選花落誰家，全球流動性寬鬆基調相信不會有大的改變，美元大概率將進入貶值周期，流動性支撐下大宗商品價格將普遍水漲船高。與此同時，新冠疫苗研制出現突破性進展，對處於下滑背景下的全球經貿環境給予正面刺激。基本面上，供應端壓力釋放緩慢，本周尚無新投產能，電解鋁產量在逐步增長，但受益於下遊消費端的韌性，目前鋁錠庫存仍維持偏低水平，上期所倉單暫保持在 12.5 萬噸左右水平，支撐近月鋁價保持偏強運行，滬鋁市場保持反向深度 back 結構。我們需要繼續關注滬鋁萬六和倫鋁 2000 美元/噸重要關口突破後的上方空間，在庫存和升貼水未出現拐點之前，仍以偏多思路對待。
鎳
本周金融市場普遍表現“亢奮”，有色金屬來看，國內有色股票板塊，期貨有色品種價格均出現連連暴漲的現象。正如我們此前分析，無論最終美國大選花落誰家，全球流動性寬鬆基調相信不會有大的改變，美元大概率將進入貶值周期，流動性支撐下大宗商品價格將普遍水漲船高。與此同時，新冠疫苗研制出現突破性進展，對處於下滑背景下的全球經貿環境給予正面刺激。基本面上，菲律賓雨季影響導致國內鎳礦供應持續偏緊，印尼鎳鐵回流國內渠道保持順暢，供需面上暫無明顯大矛盾出現。但當前受到宏觀主導，一方面，美元進入貶值周期爲市場帶來流動性，另一方面，受益於新能源政策刺激以及市場對相關行業預期爆發等因素的支撐，預計鎳價短期易漲難跌。盤面來看，滬鎳在 11.6 萬/噸附近獲得支撐，短期應當偏強對待，操作上可以輕倉試多，參考 11.5 萬/噸一線設置止損。
