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繁【品種觀點】
受美刺激政策預期和境外需求恢復預期影響，滬倫銅持續拉漲；昨日現貨端升水表現尚可，部分地區供應不求，部分高價難成但低庫存挺升水；廢銅漲勢迅猛；綜合因素支撐銅價持續拉升。從基本面看，雖智利地震、供給罷工構成供應幹擾，但整體供應穩定，加工費低位，近期進口窗口關閉；需求方面，銅材開工尚可，尤其是精銅制杆11月表現環比改善，汽車產銷持續增長，新能源汽車翻倍增長，內需穩定，在疫苗層出利好消息刺激下海外或進入需求恢復中。銅價目前處於基本面動力仍存，疫苗利好和美大選局勢的穩定，利好後期走勢。預計震蕩偏強，考慮到已接近56000關鍵關口，技術上或有回調的需要。
【操作建議】
操作上短線多單部分了結，中長線逢回調做多爲主。主力合約支撐位55000元/噸，第一壓力位56000元/噸.倫銅區間爲7300美元/噸-7600美元/噸。
【利多因素】
銅精礦TC/RC爲48.5美元/噸。
11月20日滬銅去庫21183噸至96766噸,昨日倫銅去庫1150噸至152025噸。
現貨升水上漲15至145元/噸。
廢鋁進口供應商表示對符合新標運往中國的要求不清晰，包括徵稅問題。
10月電解銅進口量爲42萬噸，環比下降16.6%，但是同比依然增長35.6%，主因是進口窗口關閉。
【利空因素】
全球確診人數超6000萬，其中美國確診超1200萬，海外疫情持續加劇，疫苗接種有望在三周內實現。國內局地再現發散性確診病例，預計可控。
【風險因素】
美新政動態、疫苗投放速度和疫情加劇的時間關系。Modrena等公司新冠疫苗取得突破，該疫苗下個月可能在美使用。
