12月4日南華期貨銅早評

　　銅：高位震蕩

　　上周銅價強勢上漲，本周高位震蕩。對於銅價後期走勢，預計市場交易邏輯仍由宏觀主導，已經公布的歐美制造業 PMI 均高於預期及前值，中國 10 月規模以上工業利潤單月同比增長 28.2%，國內經濟同樣處於修復過程均強化市場對於經濟復蘇周期判斷，持續看好大宗商品需求。另外美國衆議院議長佩洛西和參議院民主黨領袖舒默支持以9,080億美元的跨黨派方案爲基礎，立即開始刺激方案談判，拜登也對該紓困方案表示支持。資金面寬鬆預期將延續較久，進而支撐銅價進一步上行。基本面上，目前整體庫存水平偏低，尤其上期所庫存已降至10萬噸以下的水平，上期所倉單僅有3萬噸，會刺激投機資金繼續做多的熱情。技術上，銅價上行趨勢明朗。策略上，多頭趨勢未變，建議中線多單持有，回調可繼續做多。