2021年01月20日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海1#電解銅現貨報價58550-58800，跌960，升水160元/噸~升200/噸，進口銅礦周度指數46.65美元，跌0.69

市場分析：全球疫情延續蔓延VS外圍加大刺激預期及疫苗的指引，全球金融市場風險總體處在個階段性空隙階段，股市、商品等風險資產繼續處在一個相對有利的氛圍，需要警惕的是美國新政府上臺的預期兌現;從產業鏈角度看，全球銅庫存總體處在低位，尤其是中國庫存持續處在10W下方的極低位置，“軟逼”條件特徵明顯，就其背景看，體現的是供需錯配無解，南美代表的供給端擾動依然存在，中國代表的需求端經濟恢復正常運行，盡管錯配程度有所緩解但無法改變。需要留意的是，在上漲空間較大以及淡季背景下，投資者適當留意獲利回吐以及春節前的新波動性，切不能盲目。

操作策略：銅價高位整理延續，主力換月後關注是否會新的方向突襲可能性。