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繁上一交易日滬銅Cu2106高位震蕩，最低爲68850，最高爲69740，收盤於69440，收漲0.42%，夜盤震蕩偏強，最高至70160。倫銅偏強運行，收盤於9551.5，收漲1.67%。
宏觀層面上，宏觀環境來看，海外經濟數據強勁，美國4月Markit制造業PMI爲60.6%，達到歷史高位。歐央行如期維持基準利率不變，寬鬆環境未變。貨幣政策收緊傾向的預期不斷修正，十年期美債收益率跌至1.6%下方，美元指數持續走弱，利於有色金屬走強。國內方面，碳達峯、碳中和政策在有色金屬領域對鋁的影響力度最大，其實是銅、鎳等，更多的體現在供應端，提供相對長期的價格支撐。
銅方面，產銅大國智利和祕魯均因疫情處於封鎖狀態中，銅礦供應受限。3月銅礦進口達到高位217.12萬噸，廢銅進口也在較高位置17.2萬噸，近期銅精礦加工費TC維持在30美元/噸附近，邊際小幅上升。雖然加工費較低，副產品硫酸價格上漲對冶煉廠有貼補，預計精銅產出穩定，關注檢修情況。上周上期所銅庫存微降，5月後有望進入去庫階段，LME銅庫存減少9625噸至15.57萬噸。現貨維持高貼水狀態，漲幅不及期貨。線纜需求轉好，但基於原料高價，多按需採購，補庫心態謹慎，五一長假臨近，或刺激備貨。
總體來看，市場情緒高漲的背景下，利多因素更容易被觀察到，行情有加速上漲的可能，今日Cu2106參考區間：69300-71000，單邊做多風險加大。僅供參考！
投資諮詢部 屈亞娟
