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繁銅：中國8月宏觀經濟數據喜憂參半，整體延續平穩，但固定資產投資等前瞻性數據繼續走低，四季度中國經濟壓力依然較大。上周五美國工業產出超預期並大幅上修前值，美元大漲。同時特朗普發言仍然不看好中美談判，市場樂觀情緒受到打壓，有色金屬全線回落。滬銅主力合約大幅低開後，日內震蕩運行，收跌-1.38%。上周上海庫存小幅下降1485噸或1.09%，LME庫存下降20275噸或8.23%。在中國新增冶煉產能未投放之前，現貨市場仍然以偏緊爲主，進口盈利刺激精煉銅進口，但使得國外庫存下降速度加快，因此短期銅市場繼續受到現貨的支撐，但因冶煉產能投放預期較爲集中，在加上印度冶煉廠可能的重啓，銅價難以有太好表現。貿易戰是否和解就是當前市場最關心的焦點，銅價隨風險情緒及經濟預期擺動，預期仍將弱勢震蕩，建議保持觀望。
鋅：預計由於季節性因素以及冬儲等因素，鋅冶煉企業開工率將在9-10月逐步回升，隨着礦供給的釋放，預計鋅冶煉加工TC將再度擴大，鋅冶煉利潤恢復，開工率也將回升，後期鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升。進口鋅方面，內強外弱的基本面推升滬倫比，促使鋅錠進口窗口打開。需求方面下遊鍍鋅企開工率小幅回升。後期需關注鋅保稅區庫存流入以及冶煉廠產量恢復情況，若屆時國內庫存大幅累積，則鋅價仍有下跌空間。作爲近期投機資金的偏好品種，鋅市更容易出現較大的寬幅波動行情，預期運行區間20000-21500元/噸，可區間波段操作。
