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繁走勢研判及操作建議
銅：
近期全球股市調整，市場風險偏好略有下降。但國內方面央行降準放水，有望提振市場情緒。目前銅庫存仍處低位，對於銅價有一定支撐，節後銅價或偏強震蕩，但切忌追高。
鋁：
國慶期間，倫鋁在巴西海德魯 Alunorte 氧化鋁全面停產消息炒作下一度衝高，但隨後海德魯 50%產能確認復產，倫鋁大跌回吐漲幅，在外盤帶動下多頭信心不足，疊加俄鋁制裁或將延後至 12 月消息影響，預計短期內鋁價偏弱震蕩。
鋅：
市場鋅精礦增產的計劃開始逐步兌現，加工費持續走高，但是礦端向鋅錠的傳導尚未全面展開，鋅錠的短缺使得鋅價前期強勢上漲。近期上期所鋅倉單及三地社會庫存均表現爲大幅增加，疊加宏觀悲觀情緒釋放，鋅價迎來回調。但總體看全球庫存依舊偏低，低位庫存和政策向好的預期對於鋅價仍有支撐，後續關注鋅庫存變化。
鎳：
鎳庫存持續下降，一定程度上支撐了鎳價，但是隨着鎳鐵復產預期的逐漸落實，後期鎳鐵供給預計有所增加。下遊方面，不鏽鋼庫存有累庫現象，但隨着“金九銀十”傳統消費旺季的到來，後期需求或有所好轉。整體來看鎳價短期基本面多空交織，鎳價受宏觀環境影響較爲明顯。背景分析銅：
據 SMM，昨日滬銅主力 1811 合約早市開於 50230 元/噸，盤初銅價沿50230 元/噸一線窄幅整理，逢低空頭獲利離場，銅價衝破日均線，重心漸次上擡至日內高位 50420 元/噸，隨後銅價沿日均線窄幅整理，隨着多頭不斷離場，銅價跌破日均線，重心不斷下滑，期間摸低日內低位 50060 元/噸，收報 50130 元/噸，跌 100 元/噸，跌幅 0.2%。主力持倉減 13850 手至 14.7 萬手，成交增 9278 手至 12.1 萬手。
現貨方面，昨日上海電解銅現貨對當月合約報貼水 70 元/噸~貼水 40元/噸，平水銅成交價格 50170 元/噸~50280 元/噸，升水銅成交價格 50190元/噸~50300 元/噸。美元指數強勢走高，滬期銅承壓 5 日均線震蕩下行，但守於 5 萬元上方，昨日銅價徘徊於 50200 元/噸，現貨市場買盤依舊無力，市場維持前日報價貼水 70~40 元/噸。貿易商若有收貨意願，可壓價至好銅貼水 60~50 元/噸，平水銅品質好壞的各品種表現分化，差異較大，韓國或魯方類不願擴大貼水，挺價於貼水 70 元/噸，但國產白銀紫金豫光等報價於貼水近 100 元/噸，依舊分流掉一部分下遊買盤，溼法銅維持貼水 200 元/噸~貼水 160 元/噸報價。市場駐足觀望居多，由於貨源充足，買興無力，盤面趨勢短期承壓顯弱，銅期現活躍度都較低，供需雙方存分歧，報價持續呈現貼水局面，後市貼水再擴幅度或將有限。下午盤面下滑至幾近 5 萬元噸附近，下遊和貿易商表現積極，開始接貨，平水銅貼水上擡至報貼水 60 元/噸~貼水 40 元/噸，好銅貼水也上擡至貼水 40 元/噸~貼水 20 元/噸，隨着盤面的下滑成交價格下移至 50060 元/噸~50200 元/噸。
鋁：
據 SMM，昨日滬鋁主連 1812 合約早間開於 14130 元/噸，盤初一波空頭減倉滬鋁勉強拉升至 14190 元/噸，但上方壓力較大，滬鋁略有徘徊便下沉探低 14115 元/噸，隨後在 14140 元/噸附近窄幅震蕩。午後空頭進場增倉約 8 千餘手，打擊滬鋁直泄至日內最低價 14015 元/噸，尾盤於低位開始返升，緩升至 14155 元/噸，盤收於 14140 元/噸，跌 160 元/噸，跌幅 1.12%，成交量增 10.3 萬手至 24.7 萬手，持倉量增 8084 手至 22.9 萬手。
現貨市場，期鋁當月震蕩下行。上海成交集中 14080~14100 元/噸，對當月貼水 60~50 元/噸，無錫成交集中 14080~14100 元/噸，杭州成交集中 14110~14130 元/噸。昨日出貨商出貨態度依舊較爲積極，但下遊整體接貨意願不強，總體成交平平。午後期鋁下行，幾乎成交，報價區間在14010~14050 元/噸之間。
鋅：
據 SMM，昨日滬鋅完成主力換月，滬鋅主力 1811 合約開於 22605 元/噸，夜盤時段入場多頭盤初陸續平倉離場，滬鋅重心下移至 22540 元/噸整理運行，午後少量空頭減倉，滬鋅上穿日均線即加速回落至 22420 元/噸附近，終收漲報 22460 元/噸，較前一交易日漲 75 元/噸，漲幅 0.34%，成交量增加 10.3 萬手至 49 萬手，持倉量減 8424 手至 15.1 萬手。
現貨方面，上海 0#鋅主流成交 22720-23140 元/噸，0#普通對 1811合約報升水 150-180 元/噸；雙燕報升水 480-500 元/噸。1#主流報22620-22700 元/噸。煉廠正常出貨，交割倉單開始回流市場，因供給增加預期過強，貿易商繼續主動調價，早市市場報價自升水 230 元/噸，下調至升水 180 元/噸左右，貿易商間長單交投對 SMM 均價貼水幅度收窄至10-20 元/噸左右。進入第二交易時段，貿易商間交投氛圍減弱，多隨訂單入市採買，國產報價成交持穩於升水 150-180 元/噸左右，因 0#下調速度過快，進口跟隨調整不及時，進口較國產價差收窄迅速收窄，部分低價進口市場價格競爭力減弱，進一步調價刺激成交，日內進口報於升水 30-120元/噸左右，下遊入市採買積極性有所好轉，整體市場成交一般，成交貨量較前日相差不大。
鎳：
據 SMM，滬鎳主力合約 1901 昨日開於 101500 元/噸，盤初，空頭減倉，滬鎳震蕩上行，上探日均線，摸高 102140 元/噸，多頭信心不足，獲利了結，臨近午間收盤，滬鎳上方承壓 102000 元/噸偏弱運行。午後，受美元走強打壓，滬鎳急劇下跌，探底 100390 元/噸，爲近一月最低點，下方100000 元/噸關口支撐，小幅上探，收於 101140 元/噸。整日，滬鎳主力合約 1901收於小陰線，較前一日交易結算價下跌 1620 元/噸，跌幅 1.58%。
成交量增 24.8 萬手至 74.7 萬手，持倉量增 3.3 萬手至 29.5 萬手。
現貨方面，SMM 1#電解鎳 102350~108400 元/噸。俄鎳較無錫 1811 合約升水 300 元/噸，金川鎳較無錫 1811 合約升水 6200 元/噸左右。昨日金川公司出廠價 108400 元/噸，較前天下調 600 元/噸。金川俄鎳升水均小幅提高，主要因最近兩天盤面不斷下跌。成交方面，前天尾盤時，價格急劇下跌，今天價格僅小幅反彈，價格仍較低，下遊鋼廠繼續積極拿貨，成交較好。主流成交於 102500-108600 元/噸。下午價格繼續下跌，下遊成交積極性延續上午，成交較好，主流成交於 101750-107900 元/噸。
