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繁行業數據
① 產量：2021年SMM數據顯示，11月中國電解銅產量爲82.59萬噸，環比上升4.6%，同比上升0.5%。從12月份冶煉廠計劃來看，年底部分冶煉廠趕產計劃下，以及大部分煉廠檢修都告一段落的情況下，產量有望回到85萬噸以上。預計12月國內電解銅產量爲85.07萬噸，環比增長3.0%，同比減少1.3%；至12月份累計電解銅產量爲995.62噸，累計同比增長7.1%。
② 進出口：海關總署數據顯示，2021年11月份我國銅礦砂及其精礦218.8萬噸，1-11月份爲2,134.4萬噸，與去年同期相比增加7.4%。未鍛軋銅及銅材進口量爲510,402.3噸。1-11月份，我國未鍛軋銅及銅材進口量爲4,939,551.7萬噸，同比降低19.9%。
③ 庫存：截止12月31日,LME銅庫存88950噸，相比上周減少325噸；上期所銅庫存增加11011噸至38182噸；上海保稅區庫14.2萬噸，增加0.9萬噸。
④ 消費：精銅現貨升水小幅回升。精廢價差持平。線纜企業採購意願尚可，廢銅制杆廠整體表現一般。
⑤ 冶煉利潤：本周我的有色標準幹淨銅精礦TC62美元/幹噸，較上周微漲，買方詢盤在60美元中位。本周市場整體活躍度一般；2022年長協價敲定爲65美元/幹噸。短期銅精礦供應緊張局面仍未有效緩解。
本周策略
投資邏輯：宏觀層面，歐美疫情再次加劇，或將影響市場情緒；國內貨幣政策邊際向好明顯，PMI數據顯示景氣度回升。供應端，TC回升放緩，精銅產量回升，廢銅偏緊有所緩和，精廢價差持平。需求面，國內庫存增加，臨近季節性淡季，升水低位。海外庫存小幅減少，現貨升水爲正。
投資策略：宏觀喜憂參半，基本面支撐較弱，波段操作爲主。
