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繁價格預計衝高
上周銅價震蕩上漲，滬銅主力收至72130元/噸，端午假期間COMEX銅上漲2.1%，離岸人民幣升0.5%。產業層面，上周三大交易所庫存減少1.0萬噸，其中上期所庫存增加0.2至4.3萬噸，LME庫存減少1.0至14.6萬噸，COMEX庫存減少0.1至7.2萬噸。上海保稅區庫存環比減少0.5萬噸，當周國內銅進口處於盈虧平衡附近，洋山銅溢價持穩，進口貨源補充節奏繼續。現貨方面，上周國內期貨盤面維持Back結構，上海地區現貨升水下調至270元/噸，LME市場Cash/3M貼水1美元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差縮窄至1200元/噸，廢銅替代優勢有所降低。
價格層面，國內疫情影響邊際弱化，寬鬆政策陸續落地需求預期改善，海外銅礦供應存在擾動憂慮，在低庫存背景下，短期銅價預計衝高。拉長時間看，美聯儲貨幣收緊預期未改變，價格上方仍面臨壓力。本周滬銅主力運行區間參考：71500-74000元/噸。
