五礦經易期貨銅早評：銅價或逐漸企穩（2022年06月29日）

預期改善

美國消費者信心走弱，隔夜美股下跌，銅價衝高回落，昨日倫銅收漲0.51%至8400美元/噸，滬銅主力收至64210元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少225至124625噸，注銷倉單比例持平，Cash/3M由升水轉爲貼水5.5美元/噸。國內方面，昨日期貨盤面維持Back結構，上海地區現貨升下調至65元/噸，持貨商甩貨換現意願較強。進出口方面，昨日國內現貨進口維持小幅盈利，保稅銅溢價回升。廢銅方面，昨日國內精廢價差約470元/噸，廢銅替代優勢低。價格層面，銅價短時間急跌空頭情緒得到宣泄，盡管美聯儲貨幣收緊仍構成壓力，但對價格影響有望減弱，加之國內需求邊際改善預期，銅價或逐漸企穩。今日滬銅主力運行區間參考：63800-65000元/噸。