安糧期貨銅早評（2022年7月22日）

現貨信息：上海1#電解銅價格56250-56520，跌465，升220-升水250，進口銅礦指數72.33，跌0.17

市場分析：美聯儲政策持續收緊預期，疊加歐央行8年首次加息50基點，致使海外市場全面走衰退邏輯，以原油爲核心的商品市場整體全面承壓，7月利率窗口兌現前後此種格局或難以改變，只是需要留意快速暴跌後的節奏;另一方面，國內上海爲代表的華東疫情結束且從解除封鎖向逐步放開文旅項目轉變，社會經濟運行基本恢復常態，基於上半年中國GDP2.5,下半年可能存在一個報復性反彈可能(炎夏可能影響其節奏)，需要密切留意後期相關風險資產價格的短時錯配情況。此外，全球三地庫存表現略有異化，整體存量依然偏低，因而此番銅價三角收斂向下大破位的關鍵節點爲宏觀風險因素衝擊，也符合長遠趨勢之供給端讓位需求端定價的研判，望投資者能把握好趨勢行情和階段性行情的差異。

操作建議：銅價在月度60日線附近繼續爭奪，交易上注意把握節奏適當避險，待反彈乏力後再考慮解除