1月21日銀河期貨有色金屬周報

　　上周銅價上漲，收於 6056 美元/噸，漲 98.5 美元/噸，漲幅 1.65%。

　　近期風險情緒提高，一方面由於中美貿易關系緩和，中美貿易談判中，雙方貿易關系得到了緩和；美聯儲發布鴿派會議紀要，並承認會講市場波動納入考慮範圍內，國內方面，政府的財政赤字傾向開始有所加大，這對基建具有正面作用。從基本面的角度來看，目前的去庫存的力度比較強，低庫存也爲銅價構成支撐。本周是數據密集周，中國四季度 GDP、美國 1 月 Markit 制造業 PMI 等數據將在本周公布，市場交易的邏輯可能再次切換爲對經濟下行的擔憂，本周銅價有衝高回落的風險。

　　基本面方面，國內大部分銅加工企業在農歷 25 號之前放假，本周銅消費將開始出現下滑，現貨或出現全面貼水的局面。套利方面，跨期正套仍然是主要邏輯，可選擇合適的價差正套盤介入。