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繁美通脹回落，銅價繼續回升
周四滬銅2301合約先抑後揚，最終收於65890元/噸；國際銅2302合約走勢同樣上漲，最終收於59040元/噸。夜盤倫銅先跌後漲，滬銅和國際銅跟隨走高。周四上海電解銅現貨對當月12合約報於升水360-420元/噸，均價升水390元/噸，較昨日上漲35元/噸；12月首日衝至66000元/噸關口滬倫比值低至8.0，現貨升水先抑後揚。
宏觀方面,中國11月財新制造業PMI爲49.4，企業樂觀度爲三個月以來最高；外交部：布林肯國務卿希望訪華跟進會晤後續工作，中方對此表示歡迎；美國11月ISM和Markit制造業全線衰退，創兩年半新低；美10月核心PCE物價指數同比增速小幅回落至5%，環比增速超預期放緩至0.2%。
行業方面，全球最大未開發銅金礦之一的Reko Diq能否重啓下周揭曉。
昨日銅價震蕩上漲，夜盤在倫銅帶動下繼續走高，銅價上漲主要原因還是來自於宏觀方面。10月美通脹數據回落至5%，而11月ISM制造業又跌破50榮枯線，這樣的數據組合讓市場對於美聯儲未來加息放緩的信心進一步提升，銅價因此得到提振。後市來看，我們維持此前觀點，防疫的新二十條和美聯儲加息速度進入拐點是可預見的預期，宏觀環境緩慢好轉，未來預期樂觀。但短期需要繼續關注疫情的發展情況。供需方面，隨着國內銅價近期回落，下遊需求有所恢復，現貨升水企穩回升，精廢價差回落，廢銅替代再次受限，有利於精銅消費。同時，國內外庫存整體處於低位也對銅價有所支撐。
整體來看，目前宏觀環境中性偏多，供需則下有支撐，上有壓力，短期銅價連續回落之後難有太大空間。
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