五礦期貨銅早評(2022年12月22日)

原油價格上漲，隔夜美股反彈，昨日銅價小幅上漲，倫銅收漲0.28%至8396美元/噸，滬銅主力收至65890元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少1250至81350噸，注銷倉單佔比降低，Cash/3M貼水20.8美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至530元/噸，市場貨源依舊偏緊，買盤積極性有所降低。進出口方面，昨日國內銅現貨進口虧損縮至盈虧平衡附近，洋山銅溢價繼續下滑。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至1540元/噸，廢銅替代優勢提高。價格層面，美聯儲議息會議表態偏鷹，美國經濟數據走弱使得市場風險偏好降低，但通脹預期角度看短期大幅下行概率較低，對銅價衝擊不大。國內政策面偏積極，而現實需求偏弱，總體供需維持緊平衡，根據11月精煉銅淨進口測算，國內表觀消費略好於預期。短期銅價預計延續高位震蕩，今日滬銅主力運行區間參考：65000-66200元/噸。