2023年第01周銀河期貨銅周報

銀河期貨 2023-01-03 09:07

供應:市場供應轉好,東南銅業28號檢修恢復後復產,另外現在北方地區冶煉廠員工康復後復工,生產逐步恢復,庫存也開始陸續運出。不過上海和廣東貿易商多居家辦公,現在進口窗口持續關閉,進口銅流入國內受限。

海外供應存在幹擾,巴拿馬政府上周下令First Quantum Minerals暫停其在該國的panama銅礦運營,可能12月26日會重啓談判。智利Ventanas港口發生大火,Ventanas港口是銅精礦的主要出口港,佔智利銅精礦總出口近17%,影響銅精礦發運。Codelco下面Chuquicamata冶煉廠停產到明年3月份,Vetanas冶煉廠停產,重啓時間未知,韓國Onsans冶煉廠8月份系統故障後,產量與之沒有恢復正常,明年春季大修以後恢復,洛鉬溼法銅遭到剛果出口禁令。智利Ventanas港口發生大火,Ventanas港口是銅精礦的主要出口港,佔智利銅精礦總出口近17%,可能會影響銅精礦發運。Los Bronces銅礦稱運到社區幹擾問題,銅精礦發運困難。

需求:現在需求比較差,一方面是因爲今年春節比較早,另外一方面奧祕克戎對需求構成衝擊,北方下遊員工已經陸續復工復產,但是面臨需求不足的問題,南方疫情還在蔓延,部分下遊已經停產或者打算1月初停產。

庫存:截至到12月30日,全球銅顯性庫存比上周增加3.4萬噸。國內社會庫存增加2.18萬噸,保稅區銅庫存與增加0.51萬噸,LME銅庫存增加7450噸。

宏觀:國內進一步優化防疫政策,國內進一步優化防疫政策,將新型冠狀病毒肺炎更名爲新型冠狀病毒感染。感染者不再隔離,取消入境集中隔離,有序恢復中國公民出境旅遊。但是美日意大利等國家開始增加了對中國的入境限制,如48小時核酸檢測,落地檢等。12月份,中國制造業PMI爲47.0%,比上月下降1.0個百分點,連續三個月回落,且創2020年3月以來新低。本月新冠疫情防控政策優化後,感染人數增加,對工業生產形成暫時性衝擊,與此同時,國內市場需求不足和外需放緩,訂單不足影響制造業景氣度提升。

價格:

市場對中國放開後需求預期打的很滿,但是現在面臨疫情衝擊,需求不足的問題,加上海外增加對中國入境限制,需求復蘇過程可能會比較坎坷。市場處於強預期弱現實狀態,銅價陷入震蕩區間內,現在接近區間上沿,預計下周銅價有回調空間。

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