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繁昨日銅價重心回落後，窄幅震蕩運行，夜盤價格高開震蕩，重心重回65000上方附近運行。國內風險偏好有所回暖，但海外宏觀氛圍偏空，現貨小幅升水，交投清淡從宏觀層面看，12月國內制造業PMI回落至47%，供需兩端都有走弱跡象，昨日國內地產銷售的再迎政策刺激，基於房價變化的貸款利率調整機制正式實施，以期從銷售端引導房地產市場回暖，不過國內宏觀層面主要是弱現實基本面的邊際改善觀察。海外方面，美國ISM制造業PMI不及預期，回落至48.4%，美聯儲加息態度變化不大，會議紀要顯示美聯儲仍以通脹控制爲主，海外圍繞交易的主邏輯仍是通脹回落速度與需求衰退風險之前的博弈。產業角度看，供需博弈後的結果是近期銅庫存開始逐漸累升，國內交易所與社庫已累計增加近5萬噸，保稅區庫存受進口需求低迷繼續增加，不過整體庫存水平仍比較低，國內現貨升水交易，但交投清淡，基本面走弱將對價格上限構成壓力。
綜合來看，宏觀層面交易預期的強度在邊際衰減，國內弱現實的情況還未得到邊際改善，需要進一步觀察，海外衰退交易有些許苗頭，黃金價格上漲，原油銅價回落，金銅比小幅上升，在國內累庫的表現下，預計價格反彈空間不大，仍以承壓震蕩運行爲主。
