中財期貨銅早評(2023年1月31日)

1月30日SMM 1#電解銅均價69780元（-370），A00鋁均價18770元（-210）；LME銅庫存76100(+2.87%)噸,鋁庫存411650(-0.93%)噸；投資建議：據mysteel,節假期間上海地區庫存繼續累庫，昨日市場流通貨源表現充裕，但下遊市場節後第一個交易日入場拿貨稍顯謹慎，加之部分加工企業仍在休假，市場需求有限，早間成交活躍度一般。持貨商無奈連續下調報價出貨，日內主流平水銅最低貼水50元/噸。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC 79.7美元/噸，多地優化疫情防控政策，美元走弱，關注節後需求恢復情況，操作上建議謹慎做多。