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繁美債收益率走低，美元指數反彈，銅價延續回調，昨日倫銅收跌0.29%至8899美元/噸，滬銅主力收至67990元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少2550至67450噸，注銷倉單佔比降低，Cash/3M貼水29.3美元/噸。國內方面，周末社會庫存延續增加，昨日上海地區現貨貼水70元/噸，盤面下行買盤改善。進出口方面，昨日銅現貨進口虧損700元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，上周國內精廢價差小幅縮窄至1480元/噸，廢銅替代優勢略降。價格層面，美國就業市場相對強勁或使得美聯儲維持更長時間的高利率狀態，國內經濟政策延續積極。元宵節後國內供需均有回升預期，供需預計小幅過剩。海外供應端幹擾仍存，需求階段回升，中國出口預計補充海外供應。總體而言，當前銅市場仍須消化過剩的供應，爲促使需求恢復，短期銅價重心或易跌難漲。今日滬銅主力運行區間參考：67500-68600元/噸。
