五礦期貨銅早評(2023年2月17日)

美元指數延續走強，海外庫存減少，銅價轉漲，昨日倫銅收漲2.11%至9055美元/噸，滬銅主力收至69230元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少1000至64975噸，注銷倉單比例降低，Cash/3M貼水30.8美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨由升水轉爲貼水50元/噸，換月前價差較大使得基差報價轉爲貼水，貼水情況下貿易商收貨意願尚可。進出口方面，昨日銅現貨進口虧損擴至600元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至1580元/噸，廢銅替代優勢降低。價格層面，美國通脹數據強於預期對市場衝擊偏中性。海外銅礦供應幹擾邊際減輕，供應端憂慮有所緩解，海外庫存去化或放緩。國內隨着銅價回調和需求回暖，供應過剩格局緩解，短期價格預計將繼續考驗需求端支撐，持續反彈動力不強。今日滬銅主力運行區間參考：68000-69600元/噸。