東證期貨銅早評：短期或維持震蕩（2023年02月27日）

基本面：美聯儲公布會議記錄顯示，決策者決心利用較慢的加息步伐來抑制持續的高通脹，美元指數上漲；此外中國刺激政策逐漸發力下，經濟前景樂觀預期升溫。供給方面，上遊銅礦進口供應增長，且粗銅加工費也有明顯回升，精銅產量預計逐漸爬升；但2月印尼銅礦因暴雨停產，引發供應擔憂。需求方面，下遊需求仍較平淡，入市拿貨意願不佳，國內庫存繼續上升，並且現貨升水也降至較低水平；而LME庫存持穩運行，注銷倉單增加明顯。截止2月22日，LME銅庫存爲65425噸。截止2月17日，上海期貨交易所陰極銅庫存爲249598噸。

持倉：滬銅2304合約前20名多頭持倉108173手，減少1044手，空頭持倉100895手，減少688手。

策略建議：美元指數回升，基本面較爲穩定，短期或維持震蕩。

風險因素：美元指數，供給超預期。