簡
繁1、信息
（1）歐洲央行推遲加息至少半年，將今年 GDP 增長預期降至六年最低，宣布 9 月啓動第三輪TLTRO 刺激。
（2）國家稅務總局王軍：今年穩步推進房地產稅立法。
（3）滬指大跌 4%失守 3000 點，券商板塊迎來跌停潮。
（4）3 月 8 日，美國勞工部發布數據，2 月新增非農就業人數 2 萬人，遠遠低於預期和前值，創 17 個月以來新低。
（5）據乘聯會最新公布數據，中國 2 月份廣義乘用車零售銷量 119.3 萬臺，同比減少 18.5%，降幅較上個月進一步擴大；環比下滑 45.4%，降幅同樣較上月大幅擴大；1-2 月累計銷量 338萬臺，同比減少 9.6%。
（6）3 月 10 日中國央行數據顯示，2 月份新增人民幣貸款 8858 億元人民幣，預估 9500 億；中國 2 月份社會融資規模增量 7030 億元人民幣，預估約 1.3 萬億。
（7）2 月 CPI 同比 1.5%，低於前值 1.7%；CPI 環比 1.0%，高於前值 0.5%。2 月 PPI 同比 0.1%，持平前值 0.1%；PPI 環比-0.1%，高於前值-0.6%。
（8）中國 2 月出口同比跌 20.7%創三年最大,進口下降 5.2%。
2、點評
周五上證大跌 4%失守 3000 點，經濟數據不甚樂觀，本周有色頹勢恐將持續，震蕩偏弱的可能性較大。
1）滬銅：滬銅主力周五夜盤低開後有所修復，主力仍收於 49000 之上。技術面上已經跌破前期上漲的趨勢線，階段性上漲已經結束，後市看震蕩。宏觀面上，2 月進出口雙跌，預估社融恐有較大回落，市場風險偏好將回落。消息面，自由港出口受限問題已經解決，印尼政府已同意向礦商 PT Freeport 以及 PT AMNT 頒發爲期一年的銅精礦出口許可證，分別涉及 198282 和336100 溼噸銅精礦，前期供給端擾動引發的做多邏輯再度削弱。基本面上，現貨市場貼水再度回落，因增值稅降稅預期導致了 2 月精煉銅進口大增，保稅區庫存繼續大增，3 月 8 日保稅區庫存較中國春節前（2 月 1 日）已經累計增加 8.88 萬噸，銅價仍將承壓。操作方面，銅價跌破支撐後預計寬幅震蕩，空單謹慎持有，關注 48800 附近的支撐位。
（2）滬鋁：在有色板塊集體回落的情況下，鋁價較爲抗跌，下遊有所復蘇，庫存增幅收窄，周四社會庫存環比上周增加 0.5 萬噸。據 SMM，2019 年至今，受長期虧損、產能置換、彈性生產及檢修等原因電解鋁行業已關停產能 65 萬噸，後期關停產能或會減少，供應過剩局面將持續。上周社會庫存增幅有所收窄，成本段支撐繼續減弱,但當前期貨價格仍低於成本價，下遊需求情況將是鋁價走勢的主要影響因素，據行業調研，佛山地區的加工企業已經逐步復工，且在進一步改善，但從企業訂單排產情況看，滿產可能性極低。預計鋁價將延續震蕩走勢，震蕩區間 13400-13700，建議高拋低吸。
