3月11日興證期貨銅鋅日評

興證期貨銅日評：滬銅偏強震蕩。今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水110元/噸~貼水20元/噸。基本面上，銅精礦加工費TC大幅下滑至74.5美元/噸，市場對本年銅精礦相對緊缺的預期逐步兌現。海外銅庫存持續下滑，全球顯性庫存低於去年同期35萬噸左右。需求端，乘聯會公布2月汽車銷量同比大幅下滑19%，顯示傳統汽車行業低迷狀態難改，但銅消費大頭電網投資在基建刺激預期下有望得到提振，國內銅消費出現大問題概率不大。綜上，我們認爲短期滬銅調整空間有限。建議多單輕倉持有或關注增值稅下調驅動的正套機會。僅供參考。

興證期貨鋅日評：今日滬鋅持續上行。基本面而言，供需市場兩清，鋅錠冶煉廠開工率較需求端較好，因此導致節後鋅庫存增幅較大，處於往年同期的高位，但鋅錠總庫存量仍處在歷史低位。目前，冶煉廠開工率已有所回升，但北方下遊需求受到兩會及天氣影響，消費淪陷。2月進口精鋅及鋅礦將進一步下滑，供給方面的釋放預計在二季度。我們認爲，本周鋅價跌幅偏強震蕩，關注重點仍在庫存，僅供參考。