銅

宏觀面持續內外分化，銅價維持震蕩 

周二滬銅主力2305合約維持震蕩，全天微漲0.16%，收於68880元/噸。國際銅2305合約全天繼續窄幅震蕩，跌幅0.30%，收於61030元/噸。夜盤方面，倫銅短期維持震蕩偏強。周二上海電解銅對2304合約升水-10~30元/噸，均價升水10元/噸，較上一日下跌30元/噸。近期銅價進入窄幅震蕩區間，臨近換月當月和次月的back結構有所擴大，進口虧損維持低位，周二現貨市場成交維持清淡，持貨商主動下調升貼水，下遊畏高採買意願減弱。

宏觀方面：中國3月新增社融5.38萬億，同比增長15.5%；新增人民幣貸款3.89萬億，同比增長20.5%；M1同比增5.1%，M2同比增12.7%。中國3月CPI同比上漲0.7%，PPI同比下降2.5%，其中有色金屬冶煉和壓延加工價格下降8%，同比降幅擴大2.7%。產業方面：智利央行公布3月智利銅出口金額達49.5億美元。祕魯能源和礦業部預計2023年祕魯全年銅產量將達280萬噸。 

中國3月社融和信貸規模持續擴大帶動國內整體流動性保持充裕，但海外央行加息預期仍存，宏觀面內外分化；國內下遊終端消費繼續回暖帶動國內庫存持續去化，低庫存對銅價的支撐依然較強。短期預期銅價仍處於震蕩區間運行。

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