廣金期貨銅早評(2023年4月14日)

日內觀點：震蕩  中期觀點：震蕩偏弱

參考策略：觀望或關注套利策略多CU2309同時空CU2306

核心邏輯：

宏觀方面，美國3月CPI增幅回落令市場押注美聯儲後續加息進程放緩。

供給方面，全球銅精礦供應趨於寬鬆，雖然1-3月國內未鍛造銅及銅材和銅精礦進口量減少，但本周近萬噸銅精礦從天津港進入我國境內，且周內TC小幅上行，因此預料國內銅精礦供應趨於寬鬆。

需求方面，短期高銅價抑制下遊用銅需求。全國電解銅市場成交一般，銅杆市場成交分化。中期，汽車市場、電網電源投資及電力新能源行業用銅將保持增長態勢，提振用銅需求。

庫存方面，4月13日，LME銅庫存減少2375噸至54425噸，上期所銅倉單減少351噸至65772噸。

綜上所述，美聯儲放緩加息步伐及國內目前處於購銷旺季對銅價構成支撐，但隨着購銷旺季的逐漸結束及高銅價抑制銅下遊的消費，銅價上行面臨壓力。