瑞奇期貨銅早評（2023年05月19日）

隔夜LME銅震蕩走弱，下跌1.8%至8158.5美元/噸；滬銅2306下跌0.62%至65190元/噸。宏觀方面，美國衆議院議長、共和黨領袖稱爲避免美國出現歷史性的債務違約，最快下周對債務上限協議進行表決，債務上限緩解跡象使得市場避險情緒降溫，另外達拉斯聯儲主席本周講話偏鷹派，市場對6月加息預期有所升溫；國內方面，發改委發布會表示，4月PMI回落即有基數效應，也反映市場需求略有不足，但也應看到不少亮點，後續將繼續釋放潛力。基本面方面，進口到貨量不足，現貨略顯緊張，但也面臨下遊採購的謹慎。庫存方面來看，昨日LME庫存增加3900噸至90525噸，庫存回升至年內高位，凸顯海外需求的不足；SHFE銅倉單減少2750噸至57736噸；BC銅減少958噸至6598噸。海外聚焦美債務上限問題，國內則關注需求不佳，銅價回落後保持偏弱格局，該情形下市場觀望情緒濃厚，採購謹慎，也忽視了潛在的剛性需求，市場需要一個契機，無論是美債務上限問題解決還是國內穩增長政策的加碼，此前筆者提及大概率在5月底或6月初，也就是淡季價格表現或不平淡。