銀河期貨銅早評(2023年5月29日)

上周五倫銅價格反彈，宏觀方面，美國總統拜登和國會共和黨領袖麥卡錫周六晚間就提高聯邦政府31.4萬億美元債務上限達成初步協議，結束了持續數月的僵局。基本面方面，上周全球銅庫存下降1.58萬噸至34.29萬噸，其中國內社會庫存下降0.51萬噸，保稅區銅庫存下降2.41萬噸，LME銅庫存增加5750噸，COMEX銅庫存增加62噸。中國冶煉廠出口到LME的銅陸續到貨，LME發生交倉。國內方面，低價刺激下遊買貨，加上廢銅減少，現貨升水高企，進口窗口打開，國內社庫及保稅區庫存去庫超預期。價格端來看，美國債務上限問題達成協議，市場風險情緒回升。基本面方面，海外庫存處於壘庫狀態中，國內去庫超預期主要是廢銅原因，如果價格出現反彈，廢銅拋出將對現貨市場構成衝擊。圖形上來看，銅價跌破66000以後形成新的阻力，預計本周銅價在62000-66000區間內波動。期現角度來看，隨着價格反彈以後廢銅的拋出，現貨升水可能會受到抑制，預計現貨升水會出現小幅回落。