簡
繁觀點：供應收縮限制貿易戰影響，國內銅價抗跌
信息分析：
（1）13日，現貨市場升貼水較上個交易日有所下調，另外，1905合約臨近交割，對後續合約價差擴大，貿易關稅戰落地，下遊企業擔憂需求，採購較爲遲緩，以觀望爲主，現貨市場缺乏需求接盤力量；不過，由於遠期合約價差的回升，因此，對現貨升水有一定的支撐。
（2）13日，上期所倉單有所回升，主要是1905合約即將臨近交割，不過倉單回升幅度不大，主要是現貨市場仍保持小幅升水，另外，由於遠期合約走強，套保空單移倉意願較強，使得整體交割意願不大。
（3）13日，精煉銅現貨進口小幅虧損，但虧損幅度不大，洋山銅升水13日持平。
（4）13日，LME庫存下降7725噸至20.38萬噸，亞洲倉庫延續下降，並且LME美洲庫存也無法持續增加，此外COMEX自身庫存仍在延續下降。總體上，全球庫存處於下降格局。
（5）據彭博社報道，贊比亞要求嘉能可(Glencore Plc)將兩座銅礦豎井的控制權交給當地承包商，之前嘉能可位於贊比亞的子公司已經計劃關閉這兩座豎井。這進一步加劇由於此前礦業稅上調導致的贊比亞和國際礦企的緊張關系，銅礦供應的風險依然存在。
邏輯：中國關稅反擊發布，關稅稅則委員會：對附件1所列2493個稅目商品，實施加徵25%的關稅；對附件2所列1078個稅目商品，實施加徵20%的關稅；對附件3所列974個稅目商品，實施加徵10%的關稅。對附件4所列595個稅目商品，仍實施加徵5%的關稅。總體來看，由於銅精礦供應相對偏緊，因此整體精煉銅供應預期維持偏緊格局，另外，銅精礦加工費已經影響國內精煉銅產量，整體供應有所收縮；當前全球庫存進入下降階段；不過，美國的加稅行爲短期影響市場需求信心，但在供應收縮的情況下，以及人民幣走弱的保護，對國內銅價格的壓力影響料有限。
操作建議：區間操作
風險因素：人民幣貶值、A股回落、庫存增加
