精銅消費提升 7月未鍛軋銅及銅材進口量同比增15.9%

海關總署周三公布的數據顯示，中國7月未鍛軋銅及銅材進口量爲45.2萬噸，同比增加15.9%。2018年1-7月未鍛軋銅及銅材進口量爲304.9萬噸，較去年1-7月的262.4萬噸增加16.2%。

進入6月以來，進口盈利窗口關閉，7月同比的增加與進口盈利窗口關系不大。

SMM認爲，7月未鍛軋銅及銅材進口量同比增加主要原因是精銅消費的提升以及去年同期基數本身偏低，去年7月未鍛軋銅及銅材進口39萬噸，數值偏低處於近兩年的低位；其次7月銅價跌跌不休，上期所以及國內保稅區銅庫存持續的去庫存，下遊逢低入市補庫需求提升，且精廢價差在7月一度倒掛，廢銅市場陷入冰點。廢銅持貨商捂貨惜售，部分廢銅制杆企業一度關停，廢銅杆訂單流向電銅杆，大大刺激了精銅消費。

這點亦可以從SMM銅杆開工率看出，7月電銅杆企業開工率爲81.73%，環比略增0.31%，而預計7月廢銅杆開工率僅爲44.17%較6月前值下降逾20%，精銅對廢銅的替代不言而喻。

SMM預計的7月銅材平均開工率同比增13.83%，年初至今銅板帶箔、銅杆線、銅管企業平均開工率均高於去年同期，銅消費總體超出市場預期。

而目前由於銀行遠期售匯要交20%的風險準備金，企業遠期鎖匯成本上升，預計後續進口銅的進口節奏適當放緩。