SMM：兩大因素促使銅現貨貼水轉升水

　　11月下旬以來銅現貨由平均貼水爲-130元/噸到今天升貼水均價爲升水25元/噸，走出了一波貼水轉升水行情。

　　SMM認爲這波貼轉升主要有兩個主要因素：

　　一、進口銅出現虧損導致的進口窗口關閉，且本周進入12月接近年底，各企業由於資金、外匯結算等因素，預計後續進口銅入關將持續減少。

　　二、銅期貨盤面下滑，下遊入場採購需求增加，且2018年內貿精銅長單談判在即，基於對後市銅供應將結束之前連續一個月的庫存連續大幅增長局面，現貨將更多顯現冶煉廠及貿易商挺價擡升水的現象。

　　此外需要注意，本周是今年最後一次的交割周期，目前隔月價差在50元/噸左右，但現貨升水或將拉高至平水-升水100元/噸。