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繁作爲制造PCB（印制電路板）主原料的覆銅板行業正進入上升周期，產品價格不斷走高。生益科技、超華科技、金安國紀、超聲電子等相關上市公司受益明顯，三季度業績均有不同程度提升。
生益科技董祕溫世龍對中國證券報記者表示，隨着電子化進程越來越深入、覆蓋面越來越廣，以及電子產品性能、技術要求不斷更新升級，覆銅板行業向上增長空間較大。
行業景氣向上
在電子信息、通信業的帶動下，覆銅板行業進入新一輪向上周期。2016年以來，覆銅板價格多次上漲，領漲者主要是全球最大的復銅板廠商建滔積層板。覆銅板應用領域主要包括計算機、通訊、消費類電子、汽車、國防航空、半導體封裝等。
今年一季度，覆銅板價格繼續上漲，建滔積層板和生益科技兩大行業龍頭均上調產品價格。二季度，在淡季以及原材料價格回調的共同作用下，覆銅板價格有所回落。進入三季度，原材料漲價，疊加旺季來臨下遊需求景氣的雙重驅動，覆銅板價格繼續上漲。
12月8日，建滔積層板再次發布漲價通知。根據通知，“因各項原材料價格不斷攀升，板材生產成本高企不下。爲緩解生產壓力，建滔積層板決定從12月8日起對HB/VO板材（所有厚度）上調價格。”除了建滔積層板，明康、利豪、威利邦、茂祥、萊州鵬州等廠商均發布了漲價通知。
溫世龍認爲，此輪覆銅板價格上漲主要由於上遊供給端原材料漲價和下遊需求端需求增長兩方面因素。浙商證券研報顯示，銅箔、玻纖布、環氧樹脂大致佔覆銅板總成本比重分別爲39%、18%、18%。今年以來，銅價多次創下新高，玻纖布自2016年以來價格最高上漲2.5倍，環氧樹脂目前的價格比6月時接近翻倍。
今年6月以後，覆銅板價格上漲主要由於下遊需求拉動。覆銅板行業下遊爲PCB行業，在移動終端新產品不斷推出的情況下，PCB行業增長良好。數據顯示，預計2017年全球PCB整體規模有望達到642億美元，2022年產值增加至756億美元，年復合增長率預計爲3.32%。
相關公司受益
受益於產品價格上漲，專業覆銅板生產廠家生益科技三季度業績大幅提升，前三季度實現營業收入77.29億元，同比增長26.50%，實現歸母淨利潤8.07億元，同比增長61.32%。金安國紀、超聲電子等相關企業三季度業績均有不同程度提升，前三季度歸母淨利潤增幅分別達到150.68%、21.69%，超華科技前三季淨利潤增幅更是達到713.92%。
浙商證券指出，從目前情況看，覆銅板漲價態勢將持續。隨着5G時代逐漸來臨，消費電子面臨新一輪發展，將引爆更大的覆銅板需求。太平洋證券表示，在汽車行業電動化、智能化浪潮推動下，全球PCB產業鏈將享受比肩智能手機市場的增量紅利。此外，全球超大規模數據中心迎來集中建設期，進一步拉動了覆銅板的下遊需求。
溫世龍表示，中期來看，覆銅板行業的景氣行情至少維持到明年一季度。長期看，社會電子化進程越來越深入，覆蓋面越來越廣，電子產品性能、技術要求不斷更新升級，都將帶給覆銅板行業廣闊的發展前景。
作爲覆銅板行業龍頭企業，生益科技下一步將進行擴產，高端品類方面主要是年產150萬平方米高頻特種覆銅板項目和年產2萬張封裝基板項目，預計產能在2019年全面釋放；此外，公司將在東莞鬆山湖、陝西生益擴產約40%，預計2019年產能開始全面釋放，至2020年實現覆銅板年產1億平方米的目標。
