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繁【交易邏輯】： 宏觀層面，鮑威爾強調就業並引入平均通脹目標，言論整體偏鴿派給基本金屬帶來支撐；產業層面，LME市場庫存持續小幅增加，外強內弱，鎳板進口盈利窗口持續關閉；菲律賓鎳礦出口恢復正常，但國內原料依舊偏緊，市場對於後期國內鎳礦持續緊缺預期較強；周內鎳鐵在電解鎳帶動下繼續上漲，鎳鐵企業利潤得到修復；需求端不鏽鋼市場持續高產，社會庫存未現累庫，鋼廠挺價意願強；前期由於宏觀提振，但產業壓制，相較有色其他品種鎳價表現平淡，上漲幅度不及市場預期，近期在原料短缺以及下遊不鏽鋼的提振下，鎳價補漲明顯。利多因素：後期國內鎳礦缺口不被有效彌補，印尼鎳鐵新增產能短期內無法全區彌補國內缺口的同時下遊不鏽鋼持續高產且價格表現堅挺。利空因素：菲律賓方面鎳礦出口逐漸恢復正常，實質性緩解國內鎳礦短缺狀況；印尼方面新增鎳鐵項目按部就班投產最終供應過剩；海外疫情疊加國內消費淡季，全球範圍內消費降速擴大。
周內不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存小幅下降，原料端的上漲疊加鋼廠挺價，不鏽鋼價格表現堅挺。
【投資策略】：目前宏觀層面不確定性較大，國內鎳礦短缺以及下遊不鏽鋼帶來的利好給鎳價帶來支撐，周內鎳價高位震蕩後再次衝高，短期內在利好推動鎳價震蕩偏強概率較大；中長期受國內鎳鐵供應過剩壓制，多空分歧較大，建議投資者持續關注滬鎳量能變動情況；周內不鏽鋼價格如上周預期反彈上方遇阻，短期內建議投資者觀望爲主，後期關注下遊加工企業備貨或將再次給不鏽鋼注入動力。
