中信建投期貨鎳不鏽鋼早報：宏觀預期轉暖 鎳價連續走強 （2021年11月22日）

央行三季度貨幣政策執行報告顯示貨幣政策略有放鬆，而地產政策鬆動亦支撐市場情緒，宏觀氛圍總體向好。基本面，LME 鎳庫存進一步下行，精煉鎳供應偏緊格局給鎳價帶來支撐，不過近期鎳鐵成交價持續回調，給盤面帶來一定壓力。不鏽鋼方面，青山 12 月期貨開盤，價格進一步走低，現貨市場亦保持疊加出貨的節奏，目前不鏽鋼庫存開始壘庫，需求端尚未沒明顯轉暖，後續不鏽鋼價格或仍有壓力。總的來說，宏觀情緒帶來支撐，滬鎳基本面也並不弱勢，但進一步上漲動力略有不足，不鏽鋼方面壓力仍存，建議繼續觀望爲主。

操作上，滬鎳逢低做多，不鏽鋼暫觀望。NI2112 參考區間 1440000-150000 元/噸，SS2201 參考區間16900-17600 元/噸。