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繁鎳礦方面，上周五鎳礦 1.5%CIF 均價 71.5 美元/溼噸，較此前一周均價持平，市場成交保持清淡，供需兩弱格局已經保持了較長一段時間。鎳鐵方面，上周五 SMM8-12%高鎳生鐵均價 1360 元/鎳點，較此前一周漲 5 元/鎳點由於市場前期成交較多，尤其印尼鐵基本都已籤訂訂單。除部分貿易商看好年後因此囤有一定鎳鐵外，其餘市場上的現貨實際上偏少。而鐵廠在近期均有一定的挺價心態。宏觀方面，美國房價繼續回落，四季度住房投資預測值下調。美國 11 月成屋籤約銷售指數爲 73.9，接近 2020 年 4 月份水平，10 月 S&P/CS 20 個大城市房價指數，環比回落 0.78%，跌勢已經持續四個月。國內 12 月制造業 PMI 指數爲 47.0%，較 11 月繼續下降 1.0個百分點，創 2020 年 3 月以來最低值，疫情對短期供給還是有所衝擊。供需方面，供應端電解鎳內外比值尚未回歸，盤面進口持續虧損，預計後續進口窗口維持關閉，進口流入持續偏少，近端現貨資源偏緊。消費端，受疫情影響，鋼加工廠開工率較低，同時物流運輸車輛減少，運輸成本上漲。
目前大型鋼廠節前廢鋼備貨基本結束，因此訂單走弱疊加疫情影響，大部分加工廠提前放假，明年 2 月陸續復工。整體來看，上周宏觀經濟數據偏弱，但對未來宏觀預期尚未進一步惡化，需關注未來宏觀焦點的進一步演變，目前來看宏觀情緒中性偏謹慎。供應進口窗口關閉，鎳庫存延續低位持續給到鎳價支撐，但是消費拖累下鎳升水不斷下調，基本面有一定支撐但不強，關注宏觀面不確定性或使鎳價寬幅波動，需警惕鎳價高位回調風險。
