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繁鎳
隔夜市場倫鎳延續走跌，收於21870美元/噸，跌590美元或下跌2.63%，滬鎳06合約夜盤下跌3400元/噸至168690元/噸或下跌1.98%。近期鎳價受宏觀和產業利空的接連壓制，宏觀方面海外經濟衰退擔憂擡升和美聯儲加息調整壓制金屬價格，美國4月CPI和就業數據低於預期美債收益率走低疊加美元指數走高；國內方面經濟修復持續緩慢，昨日4月CPI、PPI環比走低社融大幅不及預期；產業方面近期俄鎳長協陸續到貨疊加電積鎳項目產出增加，硫酸鎳價格走跌利潤空間增加，而下遊補庫情緒仍然較弱，純鎳現貨偏緊局面大幅緩解。二級鎳方面，印尼新增產能仍在持續釋放回流衝擊國內，不鏽鋼5月排產恢復短期需求難以修復庫存重新累積，新能源庫存壓力仍大負反饋演繹仍需時間。展望後市，鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給全面過剩轉變，長期已處於下行通道，短期價格或將繼續震蕩向下尋支撐，純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳利潤收窄對鎳價仍有支撐，倫鎳【21000,22000】美元/噸滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，價格進一步下破重點關注電積鎳投產進度和需求修復情況影響。
投資策略：空頭跟蹤止盈，新空待價格反彈至高位布局。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重點國際事件。
