銀河期貨鉛日評(2023年5月24日)

滬鉛近期維持弱勢，消費淡季現貨市場冷清，下遊維持長單的剛需提貨，散單市場成交低迷，而廢舊電瓶供應偏緊，進一步壓縮再生鉛企業利潤；截至 5 月 22 日，SMM 五地社會庫存總量至 2.96 萬噸，較 5 月 19 日增加 0.08 萬噸；5 月下旬，部分原生鉛冶煉企業計劃進入檢修，鉛錠供應階段性收緊，且偏重於交割品牌企業，後續鉛綻庫存或維持低位，且不排除有再降的可能性；現貨市場方面，原生鉛下遊電池廠早間入市詢價積極性稍有改善，逢低接貨補庫剛需，早間散單成交量小增；再生鉛下遊電池廠接貨意願也未有改善，剛需補庫爲主，再生煉企精鉛出貨平平；廢舊電瓶，河南地區部分煉企廢電瓶報價上調 20-50 元/噸，冶煉廠原料到貨不足，價格暫未大幅跟跌；回收商恐跌情緒下積極出貨，料短期廢電瓶價格持穩爲主，部分地區或小幅下調；交易策略方面，目前維持供需緊平衡的狀態，成本支撐較強，庫存水平較低，但下遊電池環節需求疲軟，開工一般，目前冶煉廠硫酸脹庫情況會抑制再生鉛廠開工，預計鉛價下跌空間有限。