簡
繁摘要：
鋅：
利多：
1、冬儲需求提前釋放，原礦供應整體偏緊，對價格有所支撐。
2、終端鍍鋅板塊隨着黑色系商品價格上漲，價格有所回升。
同時汽車板塊表現較好，氧化鋅價格亦有所上漲。節後歸來，消費表現仍然偏強。
利空：
1、L 美國大選臨近，兩黨之爭愈發激烈，短期內財政刺激法案難以落地。同時秋冬季歐美地區確診病例進一步增加，國外疫情防控形勢越發嚴峻。
2、LME 鋅庫存仍處於高位，外盤走勢整體偏弱對滬鋅價格有所壓制。
鉛：
利多：
1、 固廢法的實施使得廢電瓶供應相對緊張，再生鉛成本有所支撐。
利空：
1、國慶假期後原生鉛供應較爲平穩，安徽、內蒙等地區再生鉛新擴建產能將逐步釋放，供應壓力開始凸顯。
2、消費端部分企業節前完成備庫，節後補庫量有限。鉛蓄電池終端消費逐步走弱，消費邊際轉弱。
基本面：
鋅：冬儲需求持續釋放，礦段供應偏緊，TC 加工費持續下滑。消費端節後表現較爲樂觀，基本面邊際轉強。短期的宏觀情緒雖對鋅價有所壓制，但基本面的利好仍可以提供反彈動能，操作上建議逢低做多。
鉛：由於供應端壓力開始凸顯，而消費在節後開始逐漸轉弱，基本面整體偏空，短期鉛價震蕩偏弱概率較大。
操作策略：
宏觀風險仍存，基本面較爲穩定。滬鋅震蕩偏強，滬鉛弱勢震蕩。滬鋅 2011 合約周運行區間 19000-19500 元/噸附近，建議逢低做多。滬鉛 2011 合約周運行區間 14500-15000 元/噸附近，建議反彈沽空。
