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繁供給：北方鋅精礦TC價格大漲400元至4500元後維持，進口TC價格依然低位維穩，國內鋅精礦偏鬆。內蒙古地區“能耗雙控”影響緩步退溫，冶煉端雲南進入豐雨季，限電陸續結束，但甘肅白銀大檢，供應端依然略微偏緊。
需求：本周鍍鋅產能利用率和產量雙雙下降，但國內總庫存反而累庫，反應需求不佳。
氧化鋅廠家受制於成本壓力，整體利潤水平較低，消費總體並不樂觀。鋅合金方面訂單情況一般，鋅合金廠家繼續保持觀望態度。季節性淡季到來，需求總體偏弱。
庫存：本周LME鋅庫延續減少趨勢，截止7月9日LME鋅交割庫存報251200噸，較上周同期減少1100噸。上期所鋅倉單庫存減少至707噸。上周末國內三地現貨庫存11.42萬噸，較前一周增加5400萬噸。
觀點：宏觀因素對於鋅價的影響有所減退，逐步回歸基本面邏輯。國內礦山季節性復產，北方鋅精礦TC價格漲至4500元，國內鋅精礦偏鬆。國內的冶煉端由於雲南進入豐雨季，限電陸續結束，但甘肅白銀大檢，供應端依然略微偏緊。需求端是季節性的淡季，鍍鋅產能利用率和產量雙雙下降，但國內總庫存反而累庫，反應需求不佳。綜合來看，鋅供需兩弱，預計短期震蕩。
操作建議：觀望
投資評級：震蕩
風險因素：海外需求下降；疫苗消息
