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繁上周滬鋅主力圍繞 23000 元/噸一線橫盤運行。宏觀面看，鮑威爾表態偏鷹，稱可能提前數月完成 taper。然周五公布的非農低於預期，美聯儲仍面臨就業和通脹的兩難局面。全球包括美國在內，38 個國家檢測到奧密克戎變異毒株，增加了經濟增長的不確定性，市場擔憂情緒升溫，金屬承壓。
國內 11 月制造業 PMI 回升略超預期，周五克強總理表示，適時降準。基本面看，歐洲能源問題短期難解，隨着寒冷天氣到來，電價仍有可能上漲，海外煉廠減產影響存在擴大的可能。國內檢修及復產並存，疊加目前冶煉企業利潤不佳，12 月精煉鋅產量環比增量或低於預期。下遊仍處淡季，河北地區環保拖累鍍鋅企業開工：壓鑄鋅合金終端企業年底以回款爲主，新訂單表現一般，企業開工下滑；氧化鋅企業新訂單小幅下滑。
整體來看，美聯儲宣布加快縮減購債意向及奧密克戎毒株擴散影響下，金屬價格受壓。但美國非農數據低於預期，加速退出的步伐或將放緩，疊加國內釋放刺激信號，宏觀氛圍好轉。國內基本面維持供需雙弱，庫存持續去化給予鋅價支撐，同時海外煉廠減產影響延續，鋅價表現相對抗跌。短期鋅價或延續震蕩，操作上暫時觀望。
