東證期貨鋅早評（2022年07月21日）

基本面：美聯儲將採取積極行動抗擊通脹，美元指數維持高位，金屬價格仍承壓。供給方面，國內礦產供應持續緊缺，由於加工費處於低位，冶煉廠較爲謹慎，5月鋅精礦進口量有所下降。需求方面，下遊需求偏弱，產業鏈下遊房地產、汽車、家電制造等4月數據均有下滑，政策支持與市場恢復的合力共同推動下正逐步恢復。出口方面，精煉鋅出口表現較爲亮眼，但在滬倫比值回升後，預計出口增速放緩。截止2022年7月6日，LME精煉鋅庫存爲68280噸；截止2022年7月2日，上期所精煉鋅庫存爲112959噸。

持倉：滬鋅2208合約前20名多頭持倉62473手，減少5454手，空頭持倉57516手，減少4161手。

策略建議：美元指數小幅走弱，鋅價小幅反彈，關注反彈空間。

風險因素：需求遠不及預期。