上海中期期貨鋅早評(2023年4月13日)

隔夜滬鋅主力重心小升，收於22065元/噸，漲幅0.50%。倫鋅走勢先抑後揚，收盤2786.5美元/噸，漲幅0.56%。宏觀面，美國通脹數據低於預期，這表明美國的利率可能不必進一步上升太多，美元下挫對金屬走勢構成支撐。海外市場，歐洲煉廠部分復產兌現，後期仍有復產預期，供應邊際增加。國內供應端，國內原料供應及利潤維持較高狀態，煉廠滿產及推遲檢修意願較強，供應增加。消費端，“金三銀四”季節性旺季對鍍鋅消費尚有一定支撐，但壓鑄鋅合金開工表現一般，需求端受環保及訂單欠佳影響有所下滑。庫存端，周一公布的鋅錠庫存15萬噸，較上周五增加0.25萬噸，社庫錄增。整體來看，受制於海內外供應增加較強預期，疊加近日市場現貨情緒一般，下遊開工亦表現偏弱，社會庫存去化放緩，預計滬鋅弱勢運行。