魯證期貨鋅早評（2023年04月19日）

4月18日，SMM0#鋅價格22330元/噸跌100，滬鋅主力合約開於22380元/噸，最高22405元/噸，最低22250元/噸，最終收於22350元/噸，較前一交易日下跌95元/噸。現貨市場，滬鋅區間震蕩，貿易商出貨積極性較好，但下遊企業採購僅按剛害，現貨報價升水回落，市場成交量低迷（安泰科）。西北電價波動，市場預期內蒙或將出現同樣情況，推升鋅冶煉成本。今日滬錫受緬甸佤邦消息影響繼續走高，有色金屬受此帶動高位震蕩。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，但社會庫存不斷去庫且明顯低於歷史低位。整體來看，雖然連續的利空消息使鋅價看似步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。基於目前鋅價已到近期高位，操作上以逢高做空爲主，不可過分追空，仍以震蕩思路對待。