西南期貨鋅早評(2023年5月9日)

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等待沽空

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昨日，上海市場0#鋅主流報價對滬鋅2305合約報升水220-250元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2306合約報升水190-220元/噸；天津市場0#鋅主流報價對滬鋅2305合約報升水80-140元/噸。進口礦量將有所增加，國內礦山進入生產高峯期，冶煉企業和港口的礦庫存量仍不低，但冶煉企業維持高開工率，礦端供需呈中性偏緊水平，由於新增檢修與檢修復產並存，國內精煉鋅產量高企；一季度依靠基建快速拉動鋅消費，但基建的需求邊際增量有限，壓鑄鋅合金和氧化鋅板塊亦難尋亮點，整體需求存在回落壓力，預計國內精煉鋅去庫周期接近尾聲，海外庫存緩慢增加。上周，鋅錠社會庫存增加3100噸。宏觀情緒趨於謹慎，基本面預期偏空，不過低庫存和去庫現狀給予價格些許反彈動力。

策略方面：建議等待沽空。