中泰期貨鋅早評（2023年05月16日）

5月15日，SMM0#鋅價格21040元/噸漲90，滬鋅主力合約開盤於20750元/噸，最高21095元/噸，最低20715元/噸，收盤於20880元/噸，較上一交易上漲65元/噸，漲幅0.31%，成交量減少28297手至170483手，持倉量減少9143手至99158手。現貨市場，由於上周五低價處下遊採買較多，今日鋅價上漲，市場成交較差。基本面上，限電影響趨弱，精鋅供應充足，消費仍未出現顯著好轉跡象（安泰科）。宏觀利空稍有緩和。此前市場對美國將陷入衰退的擔憂增加，關於債務上限的磋商被推遲，疊加對另一家受危機影響的地區性銀行的憂慮加劇，鋅價下跌明顯。截至5月12日，SMM七地鋅錠庫存總量12.41萬噸，較5月8日下降0.18萬噸。當前有色金屬板塊在下遊整體偏弱缺乏消費支持的前提下難走出大漲行情，鋅錠社會庫存的持續低位又持續給價格底部支撐。供應端來看，冶煉廠受利潤影響開工維持高位，供應壓力猶在，整體來看，連續的利空消息使鋅價步入下跌軌道，但持續錄減的社會庫存、宏觀恐慌情緒的消化，使未來鋅價大概率呈現出震蕩走勢。操作上前期多單持有，仍以震蕩思路對待。