2023年第23周瑞達期貨鋅周報：宏觀緊張情緒緩解 滬鋅期價底部震蕩

行情回顧：本周滬鋅期價收漲。宏觀上，美國5月制造業數據走弱，使得市場對美聯儲6月再次加息的預期大幅下修，加上美國兩黨債務上限法案的進展使得宏觀面情緒修復。基本面上，供應持續增加預期不變。需求端，鍍鋅開工率上周環比下降2.47個百分點，黑色價格低位加上房地產行業開工低迷，需求減弱及鋅價走低壓縮利潤，部分企業減產，在下遊訂單表現較差下，後市鍍鋅開工或維持弱勢。庫存上，國內外偏低。在宏觀情緒的大幅好轉下，滬鋅底部震蕩。

行情展望：基本面上，本周鋅精礦港口庫存21.4萬噸，周環比減少0.4萬噸；海外能源價格回落，歐洲煉廠部分產能復產；國內雲南地區進入汛期，限電影響或有減弱，加上進口方面有較好表現，供應持續增加預期不變。需求端，在下遊訂單表現較差下，後市鍍鋅開工或維持弱勢。庫存上，國內外偏低，國內庫存去庫趨緩。總的來說，宏觀面修復提振市場情緒，滬鋅或維持底部震蕩。

策略建議：操作上建議，滬鋅zn2307合約短期寬幅震蕩交易爲主，注意風險控制及交易節奏。