西南期貨鋅早評（2023年06月06日）

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維持觀望

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上一交易日，上海市場0#鋅主流報價對滬鋅2306合約報升水150元/噸；廣東市場0#鋅主流報價對滬鋅2307合約報升水290-300元/噸；天津市場0#鋅主流報價對滬鋅2306合約報升水90-110元/噸。鋅精礦供需格局維持緊平衡，大幅下跌的鋅價快速擠壓精煉鋅企業的利潤，個別生產企業已實施減、停產，但影響量比較有限，精煉鋅產量仍偏高，且進口量或延續萬餘噸水平。基建對終端需求的拉動作用轉弱，壓鑄鋅合金將進入傳統淡季，氧化鋅難尋亮點，整體需求存在回落壓力。上周，鋅錠社會庫存下降800噸。國內精煉鋅社會庫存的去化速度已明顯放緩，海外精煉鋅庫存逐月累增，國內累庫拐點將至，海外庫存延續增長，基本面預期偏空，若出現大幅反彈，再考慮入場沽空。