5月20日上海中期期貨鋁早評

鋁

多單逢低布局

周五隔夜滬鋁1906合約低位震蕩爲主，持倉量下降，成交量一般，外盤方面LME三月鋁下跌1.27%。目前國內鋁庫存進入消費旺季，鋁社會庫存由之前假期累庫166萬噸一帶下降至目前139萬噸。短期受到國內一季度經濟數據好轉，消費旺季推動電解鋁社會庫存快速下降，市場對於後市需求較好預期支持鋁價短期上行。近期山西環保督查，部分氧化鋁廠被勒令減停產，中鋁兩周內三次上調氧化鋁價格從2700元/噸至3050元/噸。現貨方面，今日廣東地區現貨成交價格集中在14230-14260元/噸，粵滬價差降至20元/噸。午前盤面下降明顯，持貨商出貨意願較強，但接貨貿易商及廣東地區下遊觀望情緒較昨日更濃，整體來看今日華南地區鋁錠現貨成交較昨日更加清淡。

鋁目前呈現供需兩弱情況，短期鋁期價下方空間或有限，已經接近成本線不遠，後續關注、出口數據及庫存累計情況。操作上，根據近期氧化鋁價格觸底反彈對鋁價有一定的支撐，建議逢低多單布局。