5月31日國泰君安期貨鋁早評

【鋁：   外盤再回落，內盤幾近收平】

隔夜倫鋁再回落， 滬鋁夜盤幾近收平。從宏觀來看， 美國一季度GDP下修，但消費和出口強於初值。美國4月進出口雙雙下降，商品貿易逆差擴大。美聯儲宣布縮表計劃結束之後的債券購買計劃，對美債的再投資將從屬於每個月200億美元上限，任何超出的金額都將被再投資到機構MBS。美聯儲副主席認爲如果通脹、其它風險擡頭，美聯儲隨時準備好調整政策。經合組織指出二十國集團國家第一季度進出口貿易疲軟。國內方面，國務院國資委副主任認爲央企有信心、有決心、有能力應對外部各種風險和衝擊。MSCI高層透露今年還有兩次調整，明年繼續擴容， MSCI亞太區執行董事兼中國研究主管稱國際投資者對A股信心增強。從行業面來看， 昨日公布的電解鋁庫存繼續有所回落， 現貨鋁錠供應依然偏緊， 對鋁價有較好的支撐。但山西氧化鋁企業減產已基本被市場消化， 氧化鋁價格止漲， 即將步入淡季鋁下遊消費預期偏空， 不利於後期鋁價的上漲。現貨交投方面， 市場貨源充足，部分貿易商接貨積極， 但整體成交一般。消息面上， 巴林鋁廠成爲全球最大單一原鋁廠。
操作上， 近期滬鋁走勢偏弱，主要在於氧化鋁價格止漲以及後續下遊消費預期偏空， 隔夜外盤明顯回落，需繼續關注外盤疲弱走勢。滬鋁主力合約下方支撐參考14060附近，上方阻力參考14350附近。