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繁今日中國 5 月制造業 PMI 跌落榮枯線下，低於預期的 49.9，較前值的 50.1 回落，創 3個月新低。基本面方面，巴西當局已批準海德魯復產，海德魯產量將在兩個月內達到其630 萬噸產量的 75-85%。短期國內氧化鋁供給仍將受到山西 300 萬噸產能影響，本周有色網氧化鋁報價下調 85 元/噸，貿易商換現意願提升。電解鋁方面，據 SMM 數據，本周電解鋁社會庫存再大減 7 萬噸，國內去庫幅度亮眼，連續三周去庫達 6 萬噸以上。
5 月 24 日墨西哥經濟部發布公告，決定對我國鋁箔徵收臨時反傾銷稅，2018 年我國出口鋁箔 128.58 萬噸，出口至墨西哥僅佔總量的 3.98%，且本次涉案鋁箔僅爲一部分無襯背雙零箔，涉及量更小，總體看影響有限。當前經濟承壓，全球制造業表現低迷，雖電解鋁庫存連續下降，不過進入 6 月，鋁下遊消費或將進入淡季，市場對於消費有轉弱預期，而氧化鋁止漲，成本端支撐有減弱趨勢，鋁價面臨回調壓力。盤面看，滬鋁在走出三連陰後，今日收出一根小陽線，空頭減倉，今年以來底部位置不斷上擡，近期或將守住此低位。
華東鋁：上海成交價在 14160-14180 元/噸之間，價格較昨日基本持平，對當月平水~升水 10 元/噸，無錫現貨成交價在 14160-14180 元/噸之間，杭州成交價在14220-14240 元/噸之間。因今日價格較低疊加對後期價格看好，部分貿易商開始積極接貨，相互之間詢價活躍。因臨近周末疊加鋁價低位，下遊爲備貨考慮，今日採購也較積極。今日華東整體成交較好。
華南鋁：今日廣東地區成交價格集中在 14230-14250 元/噸，粵滬價差維持在 80 元/噸附近，貿易商交投氛圍轉好，接貨、詢價者增多；當地下遊企業因周末臨近，備貨力度亦有提升。整體來看今日華南地區鋁錠現貨成交尚可。
